大家有没有发现！现在打开朋友圈越来越多人在晒宠物了。
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有没有伴侣不再重要，过去撒的狗粮，现在喂给了一群毛孩子。
如今年轻人养宠物，不仅仅只是养，而是富养，给他们吃有机宠物食品、带他们做高端宠
物美容、去宠物娱乐场所......在铲屎官的重金堆砌下，这群可爱的毛孩子也被打趣地称为“四脚吞金兽”。
乘着“它经济”的东风，宠物赛道不断有品牌传出融资消息、上市消息，就在近日，江苏
中恒宠物用品股份有限公司（简称“中恒宠物”）递表深交所，拟登创业板，计划募资4.79亿元，
安信证券为其保荐机构。
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1 宠物用品市场规模占比较小随着都市生活压力增大，借“宠”消愁逐渐成为新生代年轻人缓解焦虑的方式。
同时，伴随婚恋观改变，工作之余，他们也越来越需要宠物的身心陪伴和精神慰藉，当前的铲屎官人群中，单身人士占比超过30%，中国城镇宠物狗和宠物猫总数也因而在2020年飙升至1亿只。
一项调查显示，57.1%的宠物主人将宠物视为孩子，28.4%的宠物主人将其视为亲人，那么在“亲人”身上砸钱自然也是在所不惜，使得2020年人均单只宠物年消费金额高达5172元。
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多重因素的推动下，中国宠物行业市场规模不断扩大，由2010年的140亿元快速增长至2020年的2065亿元，复合增长率达30.88%。
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由上可见，我国宠物消费市场规模的增长与国民经济的发展呈正相关趋势，虽然兴起时间较晚，宠物家庭渗透率还远低于欧美等国家、地区，但随着养宠观念逐渐普及，中国宠物市场未来仍有着较大的增长空间和发展潜力。
随着市场快速发展，宠物行业资源也逐步整合与分化为培育交易、宠物用品、宠物食品、宠物医疗、宠物美容和其他服务。
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宠物市场经济分类，图源：国联证券研究所
其中，宠物食品和宠物医疗是前两大细分市场，市场规模分别占比54.7%和25.8%，合计占比80.5%，一方面宠物食品为日常必需消耗品，另一方面越来越多的主人接受了给宠物做绝育、定期打疫苗、定期体检的观念，因此两大板块整体占比较高，而中恒宠物所处的宠物用品尽管也是个重要分支，但市场规模仅占比13.6%。
不过伴随宠物数量增加，宠物用品市场规模也在不断提升，2017年至2020年，该规模由121.94亿元增长至280.94亿元，三年复合年增长率达32.06%。
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2 高度依赖境外销售中恒宠物成立于2009年，是我国较早一批进入宠物用品行业的企业，专业从事宠物用品设计、研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品等。
报告期内，公司营业收入为8.55亿元、9.62亿元、10.68亿元和5.5亿元，同期净利润为-252.2万元、3419.28万元、9426.6万元和3548.55万元，2018年至2020年，公司规模持续扩大、盈利能力不断增强。
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细分来看，宠物卫生清洁用品、宠物家居休闲用品业务两项业务收入占主营业务收入的比例保持在90%以上，其中，尿垫是公司的主要收入来源，报告期内分别占比44.88%、39.98%、36.49%和30.94%。
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公司产品——宠物尿垫，招股书
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主营产品的主要原材料包括木浆、卫生纸、流延膜、无纺布、吸水树脂、塑料粒子、钢丝等，报告期各期，直接材料在公司主营业务成本中占比分别为74.94%、74.55%、69.35%和68.25%，处于较高水平，倘若原材料价格大幅上涨，将对公司盈利能力造成不利影响。
较高的原材料成本也导致宠物用品企业的毛利率水平整体偏低，报告期内，宠物用品企业的毛利率平均水平在22%-25%左右，其中中恒宠物的毛利率相对更低，分别为14.9%、22.7%、23.18%和19%，不及同行业水平，而宠物食品企业的毛利率大致在30%左右，普遍高于宠物用品企业。
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值得注意的是，由于境外宠物用品市场起步较早，发展较为成熟，国内宠物用品企业包括
天元宠物和
依依股份在内，多以ODM/OEM模式为主，也就是贴牌生产，为境外大型宠物用品连锁店、大型连锁零售商等提供代工生产服务，中恒宠物同样是ODM/OEM模式占比较大，报告期各期均超过85%，目前已与PETSMART、亚马逊、
沃尔玛、CENTRAL GARDEN、CHEWY、PETCO等知名品牌达成合作。
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由于该模式下的订单只能销售给特定客户，如果客户订单需求量减少，而公司自主品牌短时间内没办法迅速增长，那么公司的销售情况将十分被动。
也因此，国内宠物用品企业多以出口为主，例如天元宠物和依依股份，2020年境外销售比例均超过70%。中恒宠物也不例外，报告期内，境外销售占比公司主营业务收入的95%，其中，美国市场的销售收入占比最重，分别为83.91%、85.04%、84.72%和81.16%。
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近年来，中美贸易摩擦不断加剧，美国对部分从中国进口的产品加征15%的关税，而宠物用品如尿垫、塑料类休闲用品等也在加征范围内，宠物用品企业面临的贸易
壁垒高企，倘若不尽快拓展境内客户，将对业务发展和经营业绩造成负面影响。
3 宠物智能家电成新风口铲屎官的年轻化让养宠行为越发精致化，“毛孩子”的家居用品随之卷了起来。
原本普通的宠物窝、喂食用具等不但颜值越来越高，还越来越智能，像智能喂食器、智能猫砂盆、健康监测设备、可调温宠物窝等新品类不断涌现。
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图源：网络
然而，宠物行业本身的门槛并不高，行业呈现高度分散的现状，大多企业都规模不大且相对传统，在智能时代的催化下，他们也不得不面临数字化转型，这对于宠物企业来说并非易事。
一方面，在新消费的环境下，商家需要拥抱线上，通过线上推广、线上商城或是直播间进行铺货，但传统的宠物企业缺乏线上运营经验，线上消费渠道很难打通，就拿中恒宠物来说，公司OBM产品线上销售占比在报告期各期仅为5.94%、6.75%、11.4%和7.67%。
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另一方面，不少玩家跨业布局宠物赛道，例如
美的推出了猫用饮水机、空气净味器和猫用航空箱等产品，而
小米、莱克、小熊、
亚都、怡享科技等品牌也都
跃跃欲试，宠物智能家电蕴藏着无限商机，正在成为新的风口，其中追赶不及的传统宠物企业势必要被淘汰。
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图源：网络
4 结语宠物经济的崛起给宠物用品企业带去
掘金机会，但繁荣的背后，不少问题也逐一显现，就中恒宠物而言，想要在前景广阔的市场站稳脚跟，仍是道阻且长。
未来宠物用品行业将不断向数字化、智能化方向发展，想象空间巨大，由于市场还未形成饱和，入局者也越来越多，宠物产业或将迎来全面升级，也将给传统的宠物企业带来巨大挑战。
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